毫无疑问，黄金是2024年最赢利的投资主意。然而，跟着黄金价钱再度跌破2500好意思元大关，况兼公共对冲基金巨头桥水（中国）被说明已大幅撤出黄金ETF。接下来福建兄妹，金价会怎么走？

　　在好意思联储降息预期透支后，市集清翠之余，又堕入“败落预期”中。巨额商品市集出现全体回调，负担黄金价钱出现大幅相易。然而业内东谈主士合计，桥水的操作更多是公司策略商酌和建立需求短期变化，不会有逃顶说法，而黄金的历久建立价钱历久存在。

　　桥水基金卖出黄金ETF

　　跟着半年报数据的袒露来看，桥水（中国）在本年上半年大举卖出黄金ETF，已退出其握有的三只黄金ETF前十大握有东谈主名单。

　　在2023年年报中，桥水（中国）旗下的三只桥水全天候增强型中国私募证券投资基金握有三只黄金ETF，差异是易方达黄金ETF（159934），黄金ETF（518880）、黄金ETF基金（159937），共计握仓份额接近1.9亿份。而到了2024年半年报，端正本年二季度末，该公司旗下家具已退出其握有的上述三只黄金ETF前十大握有东谈主行列。

　　桥水第一只中国基金从2018年10月推出至2023年年底，年化呈报率为15.3%。端正2023年底，桥水全资子公司桥水中国措置的钞票限制约为400亿元东谈主民币（合55.6亿好意思元）。

　　桥水（中国）在2022年上半年，最早出目下上述黄金ETF前十大握有东谈主名单上。从悄然买入于今，已有两年时候。而黄金投资的收益，也成为桥水（中国）逾额收益的要害开头。

　　据干系东谈主士泄露，桥水通过多元化投资巨额商品和债券获取了精熟收益，巨额商品投资以黄金ETF为首，客岁产生了两位数的呈报，是其全体功绩的最大孝顺者。

　　而动作公共大型对冲基金——桥水基金逢高抛售黄金ETF景况历史上也屡次曾发生。客岁二季度，桥水基金发布当季握仓讲述骄贵，它抛售最多的两大钞票，差异是SPDR黄金ETF（GLD.US）与黄金信赖ETF（IAU.US）。过自后看，黄金价钱天然在客岁三季度有所微调，然而在客岁四季度连创历史新高。

　　资金仍在参预黄金市集

　　“关于桥水投资来说，黄金ETF的建立处事远远谈不上扫尾。”北京一位资深行业东谈主士示意，从桥水国外基金在黄金市集的操作来看，更多是公司策略商酌和建立需求短期变化，不会有逃顶说法，而黄金的历久建立价钱历久存在。

　　在本年7月初，桥水基金创举东谈主达利欧曾公开力挺黄金。他示意，黄金值得在投资组合中占据极端大的一部分，即使处于创记载高位，黄金仍然具有眩惑力。黄金是一种有用的分布投资器具，若是投资者对市集握中立不雅点，黄金应该占到投资组合的十分之一以上。

　　黄金价钱7月份以来握续创下历史新高，黄金价钱年内涨幅逾20%，而追踪黄金的指数基金也阐发凸起，黄金股ETF（159562）本年前8月涨幅达27.90%，暂列年内股票ETF涨幅第一。

　　凭证中国黄金板块上市公司的上半年数据骄贵，国内黄金投资飞扬仍在无间。中金黄金的半年报骄贵，上半年公司投资类黄金家具总销量翻倍增长，而有利从事黄金回收、圣洁业务的子公司中金圣洁收场贸易收入121.4亿元，同比46.2%。菜百股份的半年报骄贵，公司上半年收场营收109.89亿元，同比31%；公司电商子公司收场营收22.99亿元，同比50%。

　　此外，凭证天下黄金协会最新袒露数据骄贵，尽管桥水（中国）正在畏俱黄金市集，但巨额资金照旧在涌入黄金ETF。7月公共什物黄金ETF流入37亿好意思元，这亦然2022年4月以来最强劲的月度阐发。

　　短期相易或是上车良机

　　关于黄金等贵金属价钱出现的相易，国泰君安期货分析师王蓉合计，主要由于8月底市集关于好意思联储降回绝易的乐不雅神色有所透支，跟着好意思国PMI、职位空白数、非农等一系列要害经济数据下，市集运行了“败落来回”，巨额商品市集出现全体回调。

　　星河证券有色行业首席分析师华立合计，黄金是好意思国经济败落时期理思的钞票建立选择，胜率与收益率比拟上风权贵：复盘历史1973年以来的七次NBER好意思国经济败落，黄金在败落时期相干于其他有色金属巨额商品或其他钞票，均具有彰着的胜率与收益率上风。

　　在历史七次执行败落时期，黄金的收益率中位数达6%，忘形债、标普500、铜、原油5、原油8、原油18逾越33pct，胜率也高达71%福建兄妹，除去1980年和1990年的2次败落除外（历史配景差异对应好意思联储激进加息和经济蔼然败落），黄金的阐发均跑赢了好意思股标普500指数。