内地企业赴港上市再度升温。本年3月，蓝念念科技、京东工业、云知声、博泰车联网、安诺优达、云迹科技、奥联奇迹等向港交所递交招股书；南山铝业海外、赤峰黄金、蜜雪集团、江苏宏信、舒宝海外等在港上市。此外97ai蜜桃.com，宁德时期、晶澳科技等也在积极推动港股上市程度。

　　值得注意的是，赴港上市企业将濒临港交所严格的ESG信息表示条目。2025年，港交所强制表示惬心信息政策进展实行，成为内地企业赴港上市需要面对的新挑战。记者梳剃头现，在赴港上市前，企业还是入部下手布局ESG信息表示责任。

　　● 本报记者郑萃颖

　　惬心信息强制表示时期降临

　　“2025年一季度末，恒生指数较年头高涨越过15%，南向资金成交量占比显贵提高，这有助于企业在港上市时得回更高估值。此外，海外化融资需求不断增长、港交所上市条目相对宽松，这些皆为2025年港股IPO阛阓茁壮打下了坚实基础。”中国星河证券ESG首席分析师马宗明说。

　　与此同期，赴港上市企业将濒临更严格的ESG信息表示条目。马宗明先容，在上市请求阶段，企业需在招股轨则中特意竖立ESG章节，表示董事会对ESG的监管架构、惬心风险搪塞策略。上市后，企业应依期发布ESG申诉。若发生重要ESG关系事件，如并购高碳钞票或遇到环保处罚，企业应立即发布公告，诠释事件影响及搪塞措施。这亦然港股“及时表示”条目的一部分。

　　港交所新规提高了对企业惬心关系信息的表示条目。2024年4月，港交场合其发布的《优化环境、社会及管治框架下的惬心关系信息表示》议论回归中明确，将惬心信息表示背负提高至强制表示层级，并基于“管治-策略-风险经管-目标及方向”四大中枢接济构建框架。同期，新翻新的《ESG申诉守则》于2025年1月1日获胜，其条目企业遵命海外财务申诉可连接表示准则，强化惬心风险与机遇的量化分析，分阶段引入针对刊行东说念主的强制惬心关系表示条目。

　　按照《守则》，自2025年1月1日起，通盘港股上市公司均被条目强制表示限制一的径直温室气体排放，以及限制二的企业购买动力产生的温室气体排放。针对限制三的价值链温室气体排放，大型股刊行东说念主（指在申诉年度前整整一年均属恒生空洞大型股指数身分股的刊行东说念主）2025年起被条目“不效力就诠释注解”，2026年起强制表示，对非大型股的主板刊行东说念主、GEM刊行东说念主无强制表示条目。

　　马宗明以为，港交所的惬心信息表示条目，强调气象分析、温室气体排放等量化目标，此举旨在提高港股阛阓与其他海外成本阛阓的可比性。商说念融绿董事长、商说念议论首席内行郭沛源请示，赴港上市内地企业有必要相识港交所对企业ESG信息表示条目的内在逻辑。“港交所自2012年起推动的ESG信息表示主如果为了奇迹投资者97ai蜜桃.com，其重心暖热不同业业过错议题的目标表示，尤其是量化数据的表示。企业需幸免以传播为导向‘讲故事’，以及忽略表示定量数据。”郭沛源说。

　　“赴港上市企业应针对惬心议题戒备提高信息表示质地：一方面，逐渐竖立全面的温室气体排放核算体系，并在申诉中详确表示排放数据及减排措施；另一方面，系统性评估业务活动对环境的影响，加强资源使用效果的表示，包括动力、水资源等的使用情况及效果提高措施。”中诚信绿金海外ESG业务总监朱琳琳告诉记者，企业还需在公司惩处方面纳入与惬心关系的考量，“港交所条目企业将惬心关系绩效目标纳入薪酬政策的情况进行表示。从践诺来看，企业这些信息的表示还有待加强”。

　　驱动企业惬心行径升级

　　马宗明以为，赴港上市企业应构建适配港交所法则的惬心惩处体系，如竖立由高管主导的ESG委员会，明确董事会在惬心风险评估、减排方向设定中的中枢权责，确看经管层深度参与ESG责任。在减排方向方面，企业可设定短期（1年-3年）方向和永久（5年以上）方向。在企业惬心信息表示过程中，如表示限制从限制一、二扩张至限制三，需要将供应商温室气体排放施展纳入方案。同期，通过气象分析量化惬心风险，举例极点天气对产能的影响。

　　港交所条目恒生大型股公司2025年表示气象分析样式论，其他企业可分阶段实行，优先完成限制一、二核算，应用过渡期政策缩短初期成本，确保数据可鉴证、方向可回首。

　　在赴港上市前，企业还是入部下手布局ESG信息表示责任。

　　3月3日，蜜雪集团在港交所上市，其ESG信息表示责任初步运转。2024年，蜜雪集团将年度CSR申诉升级为ESG申诉，发布2023年ESG申诉，其中提到公司搭建温室气体排放经管体系，通过温室气体排放数据盘查，掌持排放数据，有针对性地进行节能减排。但其表示的量化数据目标较少，并且收尾现在尚未公开碳减排方向。在蜜雪集团官网公布的公司轨则以及公开拓布的ESG申诉中，记者未看到成立ESG委员会，以及高管在减排方向中的权责。

　　策画赴港上市的晶澳科技在2023年ESG申诉中表示了2030年、2050年阶段性减排方向，以及ESG三层惩处架构，将可连接发展目标与高管薪酬挂钩，并陈列了2021年-2023年畅达三年的限制一、二、三温室气体排放量。2023年晶澳科技绿电使用比例为28%，通过“零碳颖慧动力经管平台”已毕对能耗、温室气体排放量关所有据的经管，竖立“供应商社会背负与可连接评估”体系，将碳表示、碳萍踪和绿电使用纳入供应商窥伺评分轮番，酿成从自己减排到产业链联动的闭环。

　　宁德时期正在推动港股上市程度，企业以电板全生命周期碳经管为中枢，开拓“时期碳链”系统，已毕从矿产开采到电板回收应用的全经过数据跟踪。其2023年ESG申诉透露，宁德时期单元家具温室气体排放量下落45.6%，加强对供应商的经管，诡计2025年已毕中枢运营碳中庸、2035年达成价值链碳中庸。宁德时期在ESG申诉中公布了2022年和2023年的限制一、二温室气体排放总量与排放强度，表示可连接发展经管委员会架构以及将ESG施展纳入绩效目标。

　　有的企业ESG评级永久不尽如东说念观点。如3月10日在港交所上市的赤峰黄金，2021年以来其畅达保持MSCI的最低评级CCC级。“赤峰黄金属于采矿行业，触及议题稠密，且属于高碳排放、对生物千般性影响显贵的企业，需要企业重心暖热的事项多，聚焦原土业务的采矿企业很难暖热这些海外性条目。”勃诺科技ESG连络副总裁关熙子评价说念。

　　记者梳理赤峰黄金夙昔三年ESG申诉发现，该公司在ESG信息表示方面逐渐回答港交所条目。举例，2022年，公司仅完成两处矿产的温室气体排放量和动力耗尽初步统计及申诉责任，2022年9月成立董事会计谋与可连接发展委员会；2023年，表示了公司限制一、二温室气体排放总量和排放强度；2024年，公司ESG经管架构更为明显，将ESG方向背负纳入绩效窥伺体系，新增表示了限制三排放数据，并对惬心风险进行了识别与分析。

　　内行以为，企业作念好ESG信息表示需要学问、数据和智商的蚁合，需要以永久视角了解企业的发展过程。举例，蚂勾搭团在2021年可连接发展申诉中仅表示限制一、二温室气体排放量，在2022年表示了限制三部分排放数据，2023年头度完成限制三表示。

　　构建高质地信息表示生态

　　提高港交所上市公司ESG信息表示质地，有助于关系企业更好地与投资者调换。ESG奇迹机构妙盈科技发布的申诉以为，港股阛阓对ESG施展优异公司的偏好日益增强，投资者加大了对这类企业的暖热。港交所的连络也标明，ESG指数与传统指数的阛阓施展十分以致更优，考据了ESG因素对港股投资申诉的积极影响。

　　“港股投资者倾向于增持高ESG评级的企业，进而酿成由阛阓驱动的良性轮回。举例，蒙牛乳业、中国中免等因ESG施展优异被纳入恒生ESG指数，劝诱了更多投资者暖热。”马宗明说。

　　关熙子以为，高质地的ESG信息表示无意有用提高企业ESG践诺的透明度，匡助投资者了解企业计议施展与永久价值创造智商。

　　但高质地的ESG信息表示对大批内地企业来说仍意味着挑战。“比如企业的限制三排放，数据汇聚与核算涵盖供应链、客户使用、湮灭物处理等多个门径，数据汇聚难度大。”朱琳琳示意，另外皮惬心风险气象分析方面，企业需要高质地的数据惩处智商，同期要具备建模智商、本领分析智商和对惬神色景的相识智商，“大部分企业并不具备这些智商，因此需要为企业构建ESG信息表示生态。”

　　马宗明无情，赴港上市企业可善用政策宽免与过渡期安排。中小企业初期可优先表示限制一、二排放，暂缓表示限制三数据97ai蜜桃.com，同期通过里面培训强化团队对TCFD框架、ISSB准则的相识，减少对外部议论机构的依赖。通过供应链协同与行业和谐，与高下流企业分享减排考验、数据汇聚用具，减少雷同进入；暖热生态环境部“企业温室气体信息自发表示”补贴政策，请求障翳部分鉴证与数据采集用度，或与高校、连络机构和谐开拓浅易惬心风险模子，分担研发成本。